宏盛华源(601096) 值得申购吗？深度解析！
元描述： 宏盛华源(601096) 是国内最大的输电线路铁塔供应商，上市发行价格1.7元。本文深度解析宏盛华源上市情况和未来发展前景，并结合行业分析和公司基本面，为你揭秘宏盛华源股票是否值得申购！
引言
2023年12月13日，宏盛华源(601096) A股上市，本次公开发行股份668,788,772股，申购代码：780096，发行价格：1.70元/股。对于广大股民来说，宏盛华源股票究竟值不值得申购呢？
站在投资者角度，我们既要关注宏盛华源作为国内输电线路铁塔行业龙头的优势，又要审视其业绩波动和市场竞争等关键因素。本文将深度解析宏盛华源上市情况，并结合行业分析和公司基本面，为你揭秘宏盛华源股票是否值得申购。
宏盛华源：输电线路铁塔行业龙头
宏盛华源：国资背景，技术实力雄厚
宏盛华源铁塔集团股份有限公司(宏盛华源)成立于1985年6月，控股股东为山东电工电气集团有限公司，实际控制人为国务院国资委。这意味着宏盛华源拥有强大的国资背景，在资源获取、政策支持等方面拥有优势。
宏盛华源主要从事输电线路铁塔的研发、生产和销售，主要产品为全系列电压等级的输电线路铁塔。产品应用于国内多个重大输电项目，例如：1100千伏昌吉-古泉特高压直流输电线路工程、青海-河南800千伏特高压直流工程等。
行业地位：领跑者，市场份额稳居前列
宏盛华源在输电线路铁塔领域占据着重要的市场地位，公司占据了国家电网总部输电线路铁塔招标采购将近四分之一的市场份额，稳居行业龙头地位。
公司主要产品包括角钢塔、钢管塔、钢管杆和变电构支架，覆盖了输电线路建设的各个环节。这些产品起着支撑架空输电线路导线和架空地线的作用，并保证导线之间和导线与杆塔之间有足够的安全距离，保障电能安全可靠地输送到电网或用户。
客户群体：优质客户，保障稳定收入来源
宏盛华源的客户主要是国家电网、南方电网等大型电网公司，这些客户拥有巨大的资金实力和稳定的需求，为宏盛华源的业绩提供了重要的保障。
此外，发电工程、用户工程、海外工程也对发行人输电线路铁塔产品有一定需求，为宏盛华源提供了多元化的收入来源。
业绩分析：亮点与挑战并存
业绩表现：持续增长，但波动性依然存在
宏盛华源的业绩表现整体呈现稳步增长态势，但波动性依然存在。
| 年份 | 营业收入(亿元) | 归母净利润(亿元) |
|---|---|---|
| 2019 | 80.03 | 2.58 |
| 2020 | 61.07 | 5.22 |
| 2021 | 71.62 | 2.07 |
| 2022 | 87.70 | 1.66 |
2023年前三季度，公司实现营业收入65.8亿元，同比增长1.58%; 归母净利润8899.38万元，同比下降31.15%; 扣非净利润6975.25万元，同比下降37.73%。
2023年1-12月公司预计可实现营业收入90.5亿元至91.5亿元，同比增长3.18%至4.32%; 归母净利润1.23亿元至1.33亿元，同比减少19.78%至25.81%; 扣非净利润8800万元至9800万元，同比减少31.98%至38.92%。
业绩波动原因：行业竞争激烈，毛利率下滑
宏盛华源业绩波动主要受以下几个因素影响：
- 行业竞争激烈: 输电线路铁塔行业竞争激烈，许多企业纷纷投入生产，导致市场价格下降，毛利率下滑。
- 原材料价格波动: 钢材、铜材等原材料是输电线路铁塔的重要组成部分，其价格波动也影响着宏盛华源的盈利能力。
- 项目建设进度: 宏盛华源的业绩也受国家电网等客户的项目建设进度影响。
上市情况：发行价格低，估值吸引力大
发行价格：1.7元，超低发行价，破发风险低
宏盛华源上市发行价格为1.70元，发行市盈率31.54倍，参考行业市盈率25.58倍，总市值45.48亿。
相比同行企业，宏盛华源的超低发行价使得破发风险较低，也意味着未来股价存在较大的上涨空间。
募集资金用途：智能制造升级，提升盈利能力
宏盛华源本次上市募集资金10亿元，将用于“全系列电压等级输电铁塔生产项目”、“智能制造升级改造项目”和“补充流动资金项目”。
其中，智能制造升级项目将进一步提高生产效率、降低生产成本，提升宏盛华源的盈利能力，也展现了公司对未来发展的积极规划。
发展前景：机遇与挑战并存
行业发展趋势：特高压线路建设，推动市场增长
未来，随着国家电网特高压线路建设的推进，输电线路铁塔的需求将持续增长，为宏盛华源提供了巨大的发展空间。
竞争加剧：行业集中度提高，龙头企业优势明显
随着行业竞争加剧，未来输电线路铁塔行业集中度将会逐步提高，龙头企业将拥有更大的市场份额和话语权。
技术创新：智能制造升级，提升产品竞争力
宏盛华源需要不断投入研发，提升产品技术含量，提高产品竞争力，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。
投资者关注点：
- 行业发展趋势: 特高压线路建设将推动输电线路铁塔行业持续增长，宏盛华源作为行业龙头，能否抓住机遇，实现快速发展？
- 成本控制: 原材料价格波动和行业竞争加剧将考验宏盛华源的成本控制能力。
- 技术创新: 宏盛华源能否持续投入研发，提升产品技术含量，保持竞争优势？
- 业绩波动: 宏盛华源的业绩波动性依然存在，投资者需要关注其未来业绩表现。
值得申购吗？
宏盛华源股票申购指数：★★★★
宏盛华源作为国内最大的输电线路铁塔供应商，拥有良好的行业地位和国资背景。公司上市发行价格和发行市盈率对比同行企业属于适中，超低的发行价导致破发风险低。公司基本面还不错，市场占有率高，拥有多家知名大客户，公司上市估值也不高，1.7元的超低发行价有很大的炒作空间。
综合考虑，宏盛华源股票值得申购。
常见问题解答 (FAQ)
1. 宏盛华源的盈利能力如何？
宏盛华源的盈利能力整体稳定，但受行业竞争和原材料价格波动影响，存在一定的波动性。
2. 宏盛华源的竞争优势是什么？
宏盛华源的竞争优势在于其强大的国资背景、行业领先地位、优质客户群体和不断投入的智能制造升级。
3. 宏盛华源的未来发展前景如何？
随着国家电网特高压线路建设的推进，输电线路铁塔的需求将持续增长，为宏盛华源提供了巨大的发展空间。
4. 宏盛华源的风险有哪些？
宏盛华源的风险主要包括行业竞争加剧、原材料价格波动、技术创新不足和业绩波动等。
5. 宏盛华源的股票值得长期持有吗？
宏盛华源作为行业龙头，拥有良好的发展前景，值得长期持有。
6. 宏盛华源的股票适合哪些投资者？
宏盛华源的股票适合风险承受能力中等、对电力行业和基础设施建设行业感兴趣的投资者。
结论
宏盛华源(601096)作为国内最大的输电线路铁塔供应商，拥有强大的国资背景、行业领先地位、优质客户群体和不断投入的智能制造升级。
虽然宏盛华源的业绩波动性依然存在，但其超低的发行价、良好的基本面和巨大的发展空间使其成为值得申购的股票。
投资者需要理性分析宏盛华源的风险和机遇，根据自身风险承受能力和投资目标做出投资决策。
