中介机构承诺制度：监管长牙带刺，投资者权益更有保障
元描述: 本文深入探讨了中国证监会对中介机构欺诈发行案件的处理，介绍了行政执法当事人承诺制度在保护投资者权益、整治市场乱象中的重要作用，并分析了该制度的优势和未来发展趋势。
引言: 资本市场是一个充满机遇与风险的地方，投资者权益的保护至关重要。近年来，中国证监会持续加大对资本市场违法违规行为的打击力度，其中行政执法当事人承诺制度的应用为投资者权益的保护提供了新的途径。2023年12月，中国证监会与广东紫晶信息存储技术股份有限公司欺诈发行、信息披露违法违规行为中涉嫌未勤勉尽责的四家中介机构签署了承诺认可协议，这标志着该制度在实际案例中的首次应用，也引发了市场对该制度的广泛关注。本文将深入探讨该案例，分析行政执法当事人承诺制度的优势、局限以及未来发展方向，以期为读者提供更深刻的理解。
中介机构承诺制度：监管长牙带刺，投资者权益更有保障
近年来，资本市场中频频出现中介机构失职、违规操作等问题，严重损害了广大投资者的合法权益。为了维护市场秩序，保护投资者利益，中国证监会不断探索新的监管手段。2019年修订的《证券法》首次引入行政执法当事人承诺制度，该制度允许在特定情况下，经当事人承诺履行法定义务后，监管机构可以暂缓或终止对该事项的调查。
这个制度的出现，被认为是监管“长牙带刺”的体现，旨在通过更灵活、更有效的监管手段，更好地维护市场秩序，保护投资者权益。
广东紫晶案：承诺制度的首次应用
广东紫晶信息存储技术股份有限公司欺诈发行、信息披露违法违规案件，是2019年《证券法》修订后首例适用行政执法当事人承诺制度的案件。在此案中，四家中介机构（中信建投证券股份有限公司、致同会计师事务所（特殊普通合伙）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）、广东恒益律师事务所）承诺承担相应的责任，并积极赔偿投资者损失。
承诺制度的优势：多方共赢，化解矛盾
行政执法当事人承诺制度，作为一种新的监管手段，体现了以下优势：
- 高效便捷: 该制度可以有效缩短调查时间，提高监管效率。在广东紫晶案中，四家中介机构通过先行赔付程序在两个月内赔偿了16,986户投资者，占总受损人数的97.22%。
- 积极主动: 该制度鼓励当事人主动承担责任，积极赔偿投资者损失，化解市场矛盾纠纷。四家中介机构共计交纳了约12.75亿元承诺金，其中包括尚未支付的约1179万元投资者损失款。
- 灵活适用: 该制度可以根据案件的具体情况，灵活选择不同的承诺内容和期限，体现了监管的灵活性。
承诺制度的局限：需要进一步完善
尽管行政执法当事人承诺制度具有诸多优势，但也存在一些局限性：
- 监督机制: 该制度需要完善监督机制，确保承诺的真实性和有效性。
- 惩戒力度: 对于违反承诺的当事人，需要制定更严格的惩戒措施，以维护制度的威慑力。
- 适用范围: 该制度的适用范围需要进一步明确，避免滥用或误用。
未来发展趋势：完善制度，规范应用
未来，行政执法当事人承诺制度需要不断完善，以更好地发挥其作用：
- 完善制度设计: 明确制度的适用范围、承诺内容、监督机制、违反承诺的惩戒措施等。
- 加强监管力度: 对承诺的履行情况进行严格监管，确保制度的公正性和有效性。
- 加强宣传引导: 加强对该制度的宣传和解读，提高市场参与者的知晓度和认同度。
问答环节
1. 行政执法当事人承诺制度与传统刑事处罚相比，有哪些优势？
行政执法当事人承诺制度更注重市场主体自我约束和积极履责，通过协商解决问题，避免了繁琐的司法程序，提高了效率。同时，该制度还鼓励当事人主动承担责任，积极赔偿投资者损失，化解市场矛盾纠纷。
2. 承诺制度是否会降低监管的威慑力？
承诺制度不是监管放松的信号，而是监管手段的创新和补充。对于违反承诺的当事人，将会面临更严格的处罚，包括但不限于罚款、市场禁入等。
3. 承诺制度如何才能更好地保护投资者权益？
需要完善制度设计，建立健全监督机制，对承诺的履行情况进行严格监管，确保制度的公正性和有效性。同时，需要加强宣传引导，提高市场参与者的知晓度和认同度，让投资者了解自身权利，并积极维护自身权益。
4. 承诺制度是否会成为中介机构逃避责任的工具？
承诺制度并非是中介机构逃避责任的工具，而是为了更有效地解决市场问题，维护市场秩序。对于违反承诺的中介机构，监管机构将依法依规进行严肃处理。
5. 未来承诺制度的发展方向是什么？
未来，承诺制度将会在完善监管机制、强化监管力度、提高市场透明度等方面继续发展，以更好地保护投资者权益，促进资本市场健康稳定发展。
6. 承诺制度的应用对资本市场有何意义？
承诺制度的应用标志着监管方式的转变，更加注重市场主体自我约束和积极履责。该制度将有助于提高资本市场效率，维护市场秩序，保护投资者利益，促进资本市场健康稳定发展。
结论
行政执法当事人承诺制度的应用，是监管手段的创新和完善，体现了监管“长牙带刺”的决心，为维护投资者权益提供了新的途径。未来，需要不断完善制度设计，加强监管力度，确保该制度能够在实际操作中发挥更大的作用，为资本市场健康发展保驾护航。
