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特朗普经济政策引发的通胀风险：美联储降息预期或将落空

元描述： 特朗普经济政策或将引发通胀风险，导致美联储降息幅度低于预期。富国银行分析师指出，全面关税计划可能导致美国经济陷入滞胀，并迫使美联储采取更保守的货币政策。

吸引人的段落： 美国总统大选的硝烟尚未散去，特朗普重返白宫的可能性却日益增大。然而，他所倡导的经济政策却在金融市场引发了一场风暴。投资者们期待着通胀降温、美联储降息，以实现经济的软着陆，避免经济衰退和失业潮。但特朗普的经济蓝图似乎与这一目标背道而驰。他主张的全面关税计划，很可能加剧通胀，迫使美联储放弃降息的计划，甚至可能导致美国经济陷入滞胀。

专家警告：全面关税计划可能引发通胀，美联储降息预期或将落空

投资者们对特朗普经济政策的担忧并非空穴来风。富国银行团队在最新报告中警告称，如果特朗普再次当选并实施全面关税计划，通胀可能再次抬头，美联储将被迫采取更保守的货币政策，降息幅度将低于市场预期。

富国银行分析师：关税政策将导致美国经济陷入滞胀

富国银行首席经济学家Jay Bryson和计量经济学家Azhar Iqbal使用了大型宏观经济模型进行研究，他们认为，如果美国贸易伙伴对特朗普提议的关税进行报复，对美国出口商品征收10%的关税，那么美国经济将受到“适度的滞胀冲击”。

滞胀冲击：通胀上升，经济增长放缓

滞胀是指经济增长放缓，失业率上升，同时通货膨胀率上升的一种经济状况。富国银行的分析显示，特朗普的关税政策将导致通胀和失业率双双上升，虽然不会达到上世纪70年代末和80年代初的严重程度，但仍将对美国经济造成负面影响。

美联储降息路径或将改变

如果通胀率持续上升，美联储将不得不放弃降息计划，甚至可能加息以抑制通胀。这意味着，投资者们期待的降息周期可能无法如期到来，这将对美国经济产生重大影响。

关税政策的经济后果：GDP下降，就业岗位减少

税收政策方面的专家估计，特朗普的关税提案可能会使美国国内生产总值至少减少0.8%，就业岗位减少相当于68.4万个全职工作岗位。这仅仅是考虑了关税对美国经济直接的影响，还没有考虑其他国家报复的风险以及全球贸易战的额外后果。

特朗普经济政策的本质：民粹经济学

麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Wizman认为，特朗普的经济政策并非真正的自由主义政策，而是一种“民粹经济学”，其本质就是通胀。他认为，美国通胀在未来几个月可能保持低位，但一旦特朗普的“民粹经济学”真正体现，通胀将成为该体系内的一个特征。